Incertitude sur le Dow Jones en ce début 2017… (petite analyse sans prétention)

Le dernier trimestre 2016 a été explosif pour l’indice DJ

Après avoir rangé de début septembre jusqu’à l’élection de D. Trump, le Dow Jones s’est littéralement envolé début novembre et jusqu’aux fêtes de fin d’année, prenant plus de 2000 points en 1 mois et demi et atteignant pratiquement la résistance historique des 20.000 points.

 

L’indice s’est à peine posé sur les 19.000 début décembre.

Ce début d’année a été également caractéristique de ce que l’on observe habituellement avec:

  • une faible volatilité sur les premières semaines de janvier
  • un retour de la volatilité avec les résultats du dernier trimestre 2016.

Les premières mesures isolationnistes de Trump vont-elles inquiéter les investisseurs et être l’amorce d’une année volatile? La prudence est de mise.

Attention à ne pas anticiper non plus une baisse des marchés! Par expérience, même si nous sommes bien au dessus des niveaux historiques les marchés sont parfois plus excessifs qu’on ne le pense.

Le bras de fer Trump / Yellen

Les premières mesures de son investiture confirment les intuitions que l’on pouvait avoir sur l’ambition de Trump:

“Incarner le nouveau Reagan” avec un double objectif:

  • déréguler les marchés US
  • Affaiblir le dollar face aux autres devises pour favoriser les exportations et freiner les importations.

L’ultime but est évidemment de doper l’économie locale.

Face à Trump, Janet Yellen et la FED continuent de mener une politique de lutte contre l’inflation et les hausses de taux pourraient bien avoir des impacts majeurs sur les marchés en 2017.

Les perspectives de hausses successives semblent bien réelles puisqu’on constate une reprise à la hausse des emplois US.

A noter que cette hausse des emplois est accompagnée également d’une hausse des salaires, ce qui minimise d’une certaine mesure l’impact positif de la reprise. Cette hausse des salaires a d’ailleurs toutes les chances de se poursuivre avec la fermeture des frontières et le frein de main d’oeuvre à bas coup.

L’année 2017 promet d’être riche en rebondissements sur les marchés financiers.

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